第一节 市政建设融资需求产生的现实基础

    伴随着人类社会分工的日益深化和生产力的极大发展,越来越多的人放下锄头犁耙改而操作机器,转变农业思维认同市民精神,告别小国寡民的自给自足状态加入人人为我、我为人人的交换经济体系。从农耕社会的垒砖石自保以为城、......查看详细>>

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(一)地方政府自身收入

    地方政府自身收入通常包括地方税收、储备和特别收费等一般性的政府运营收入。地方税收是地方政府基于财政分税制度所享有的纳税权而取得的征税收入,既包括一般性税收,也包括以获益为基础的专项税。储备是地方政府每年将当......查看详细>>

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(二)财政拨款

    财政拨款根据财政的转移支付制度,由上级政府发放给下级政府的财政资金。财政拨款是无偿给付的资金,但通常大部分财政拨款具有特定的使用目的,地方政府对拨款资金使用的自主权受到较大限制。......查看详细>>

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(三)贷款和债券

    贷款和债券都属于债务融资。二者的区别在于,贷款通常是地方政府与银行等贷款机构间建立的债权债务关系,而债券则是地方政府面向债券投资人发行、不通过金融中介而直接建立的债权债务关系。无论是贷款还是债券,均会形成财......查看详细>>

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(四)政府和社会资本合作模式

    政府和社会资本合作模式是在基础设施及公共服务领域建立的一种长期合作关系。通常模式是由社会资本承担设计、建设、运营、维护基础设施的大部分工作,并通过“使用者付费”及必要的“政府付费”获得合理投资回报;政府部门......查看详细>>

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(五)市政发展基金

    此类融资模式的代表是由世界银行等国际开发机构支持的基础设施建设融资计划。在这类计划下,世界银行等国际开发机构根据地方政府的运行绩效提供拨款,地方政府可以根据规范化、透明化的运作,包括执行财政纪律、加强财务报......查看详细>>

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(一)效率上的激励相容

    经济学上的激励相容是指外部制度设计要与执行者的自我激励相一致。具体到城镇化融资,主要应当考虑两个问题:一是事权主体与融资主体应尽可能保持一致,即谁使用、谁负债、谁偿还,这样融资主体的融资可得性和偿债激励就能保......查看详细>>

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(三)风险外部性的有效隔离

    任何金融市场融资机制都会产生一定的外部性风险,长期融资由于未来现金流的不确定性更是如此。城镇化融资既具有长期融资可能带来的期限错配风险,同时由于其融资主体(地方政府)的特殊性,外部性风险也更大。如果没有必要的制......查看详细>>

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(一)市场化融资是城镇化融资的主流

    早期公共财政理论认为公共品在消费上不具有排他性,生产上不具有竞争性,无法通过市场定价达到供求平衡,是典型的需要由政府提供的市场失灵领域。但随着城镇化进程发展对公共服务需求的日益增多,财政负担日益沉重且资金使用......查看详细>>

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(二)融资模式的选择主要与一国财政和金融体制有关

    一国的财政体制是影响融资模式选择的重要因素。欧洲许多国家实行的是集权制的分税制,地方政府财权较小,市政债券发行规模较小、成本较高,市场流动性不足;另一方面欧洲国家并不禁止银行对政府和公共部门贷款,地方政府经常通......查看详细>>

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