央行担保品管理框架的债务结构渠道——来自发债企业的经验证据

摘要： 本文以2013年央行担保品管理框架设立这一事件为准自然实验，运用双重差分模型研究了央行担保品管理框架的债务结构渠道。研究发现，（1）央行担保品管理框架通过降低企业银行间市场发债成本，显著促进债券被纳入合格担保品范围企业的债券融资，起到提高企业直接融资比重的作用。（2）从债券市场和银行体系流动性来看，当债券市场担保品比例较高或者银行体系流动性较宽裕时，央行担保品管理框架对企业债券... （共17页）