央行沟通模糊性的测度及宏观经济效应研究

摘要： 现有研究肯定了央行沟通作为预期管理工具的积极作用，却忽视了央行沟通实践中普遍存在的模糊性特征，即央行会在同一沟通中同时释放具有多种政策倾向的信息。基于中国央行口头沟通实践，本文首先通过监督词典法测度每次沟通文本中不同政策倾向的概率分布，利用赫芬达尔多样性指数测度沟通模糊性，发现模糊性存在明显的时变性，且具有不同于新闻报道中的经济政策不确定性的独特信息。其次，混频SVAR模型的实... （共17页）