信用交易会放大个人投资者的卖出行为偏差吗

摘要： 信用交易缓解了投资者的资金约束，但提高了交易的复杂性和不确定性，有可能加剧投资者的行为偏差。本文利用某全国性券商2011—2015年个人投资者的脱敏账户交易数据，研究信用交易对投资者卖出行为的影响。研究发现，引入信用交易不仅降低了投资者亏损时的卖出倾向，而且更大幅度地降低了盈利时的卖出倾向，进而导致以“盈亏时卖出倾向之差”度量的处置效应降低。进一步地，本文对盈利和亏损状态下的影... （共17页）