杠杆操纵与企业创新投资

摘要： 本文选取2008～2021年我国沪深A股上市公司为样本，实证检验杠杆操纵对企业创新投资的影响及作用机理。研究发现，杠杆操纵会抑制企业的创新投资，且杠杆操纵通过提升企业的债务违约风险来抑制创新投资。尽管杠杆操纵在短期内有助于企业获得信贷资金，但企业并未将其用于创新活动，且长期来看，杠杆操纵会阻碍企业获取信贷资金。进一步地，在非国有控股、机构投资者持股比例较低以及行业市场地位较低的... （共7页）