结构性货币政策能否兼顾“稳增长”和“防风险”？——基于宏观杠杆率视角的实证研究

摘要： 本文基于宏观杠杆率视角，运用TVP-SV-VAR模型实证检验我国结构性货币政策工具对经济增长和企业、家庭、政府三部门杠杆率的时变影响，并通过构建TVAR模型考察不同杠杆区制下结构性货币政策工具的非对称效应。研究发现：（1）定向降准能促进经济增长，但会导致各部门杠杆率提升，政策效应主要体现在中长期；（2）定向再贷款对经济增长的促进作用显著，短期内会提高企业和政府杠杆率，中期“稳增... （共14页）