基于多代理人竞争的连续时间风险投资激励机制研究

摘要： 初创企业的联合创始人以技术,管理等能力入股,分别承担不同的任务,并为投资人负责.基于此文章构建了中立与竞争两种关系下异质双代理人模型,并通过比较静态分析重点研究竞争对最优合同的影响.研究表明:首先,竞争促进了企业家的努力,并减少了投资家的激励成本,但无法持续增加投资家的收益.其次,竞争能够在一定程度上加速资本退出并提高资本退出收益,但这两个目标往往无法同时实现.因此,投资人需要...