新资产负债管理监管政策下寿险公司最优资产配置策略研究——以万能险为例

摘要： 《保险资产负债管理监管规则（1-5号）》的实施对保险公司资产配置产生了重大影响。本文较为全面地考虑了总体目标、风险偏好、客户行为、负债属性等关键变量以及投资比例、偿二代等监管限制，特别加入了新规对资产负债管理的约束，通过流动性要求将资产端和负债端联动起来，以万能险为例、基于“均值-方差”理论和随机规划法构建了资产配置模型。利用该模型能够动态地分析不同阶段、不同情景下的投资决策机...