高公共债务一贯扼杀经济增长吗?——对莱因哈特和罗格夫的批判

摘要： 我们重做莱因哈特和罗格夫在2010年的研究发现编码错误(coding errors)、选择性排除可得数据(selective exclusion of available data)、对加总统计量进行非常规赋权(unconventional weighting of summary statistics),导致了他们在描绘20个发达经济体"二战"后公共债务与GDP增长之间关系时犯了严重错误。我们的发现是:当正确计算的时候,公共债务与GDP之比大于90%的国家的平均GDP增长率实际是2.2%,而不是莱因哈特和罗格夫所说的-0.1%。也即与莱因哈特和罗格夫相反,与公共债务与GDP之比较低的情况相比,公共债务与GDP之比大于90%时,平均GDP的增长并不会明显下降。我们还展示了公共债务与GDP增长之间的关系怎样随时期和国家的不同而发生明显的变化。总的说来,我们重审的证据与莱因哈特和罗格夫所宣称的公共债务占GDP的比重大于90%时会一贯降低GDP的增长这一重要的典型事实是相矛盾的。 （共19页）